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　　继中国人保在香港上市之后，中国保险业的另一艘超级旗舰―――中国人寿保险公司于纽约时间17日、香港时间18日在两地同时挂牌上市。据香港媒体报道，中国人寿保险公司招股认购11日中午12时截止，已获得逾130倍超额认购，冻结金额2300亿港元，是1993年以来香港历史上冻结招股资金最多的一次。投资者看好，市场热捧，一时间中国保险股威风八面、风光无限。早在2002年就热炒的“保险公司上市年”在2003年终于实至名归。投资者的“夹道欢迎”自然让保险公司看在眼里，喜在心头，而更令保险公司欢欣鼓舞的是“芝麻开门”后的巨大好处：　　
    其一，上市拓宽了保险公司的筹资渠道，进而可以提高保险公司的承保能力、偿付能力和风险免疫能力。如果说资本是企业的血液，那么中资保险公司就是严重贫血的病人。资本金不足是国内保险公司面临的共同问题，偿付能力不足更是中国保险业的致命伤。张维迎教授曾表示，“中国未来金融稳定的三大威胁，第一便是保险业的支付危机”。上市相当于为保险公司植入一颗强有力的心脏，源源不断地供应资本“血液”。　　
    其二，上市有利于保险公司完善公司治理结构和规范运作。股份制改造和上市将使保险公司建立起多元的股权结构以及真正意义上的股东大会、董事会和监事会，形成规范的委托代理关系。保险公司上市以后，既要受到证券市场运行机制和规章制度的规范，还要受到来自投资者、咨询评级机构、审计、会计及律师事务所等多方面的监督与关注。　　
    其三，上市有利于实现保险业与资本市场的良性互动。保险股在许多国家的股市都起着举足轻重的作用。在美国股票市场上，上市保险公司的市值占整个美国股票市场市值的27.2%。保险公司尤其是人寿保险公司从长期投资中获利的经营特点，将诱导投资者改变短期投机的心理，从而形成健康、成熟的投资理念。而保险公司也可以通过资本市场进行兼并重组，扩大规模、增强实力。　　
    上市只是一个新的起点。现在不是“舵手”们开香槟酒、摆庆功宴的时候，更不是“没事偷着乐”的时候，而是要“战战兢兢，如临深渊，如履薄冰”的时候。因为，真正的挑战才刚刚开始。凡事有利必有弊，用市场经济的语言符号诠释就是“风险与收益是对称的”。上市也存在风险：　　
    其一，财务风险，主要是再筹资风险。上市绝不是天上掉馅饼。俗话说，群众的眼睛是“贼亮贼亮”的。并不是有了保险这块特殊行业的牌子就能随便上市圈钱，资本市场更看重的是企业的内在价值。如果只为“圈钱”而上市，“换汤不换药”，“新瓶装旧酒”，最终愚弄的只能是自己。　　
    其二，股价波动风险。股价波动是资本市场发挥资源配置功能的重要机制，是投资者“用脚投票”的结果。保险公司上市后，不仅要按照监管机关的要求进行连续的信息披露，还要受到来自投资者、咨询评级机构、审计、会计和律师事务所等多方面的监督，任何重大失误、违规操作行为都会被发现并公开。　　
    其三，兼并风险。兼并收购是近年来资本市场上的重头戏。外资保险公司对潜力巨大的中国保险市场觊觎已久。与直接建立分支机构相比，假道资本市场，通过兼并收购中资保险公司进入中国保险市场似乎更具诱惑力。与国际保险巨头和金融大鳄相比，中资保险公司规模、实力都难与匹敌，因此在未来股权分散化之后可能会面临被兼并的风险。　　
    其四，战略风险。保险公司尤其是寿险公司经营的是长期性的业务，而投资者却非常关注当期的利润。如果保险公司上市后迫于股价的压力采取一些短期行为，必将对公司的长远发展产生不利影响。　　
    可见，保险公司上市既可以成为“馅饼”，也可以成为“陷阱”。“成佛成魔”，全在上市公司自己把握。玄乎哉？不玄也！老子曰：玄而又玄谓之道。我们也祝中国人寿和所有已经上市和准备上市的中国保险公司一路走好，走出一条属于自己的金光大道。