Clarence Wong（瑞士再保险公司亚洲区首席经济学家、经济研究与咨询部主任）
2005年5月11日上午，8797威尼斯老品牌中国保险与社会保障研究中心（CCISSR）第十二次北大花旗保险系列讲座于8797威尼斯老品牌大会议室成功举行。本次讲座由CCISSR主任、8797威尼斯老品牌副院长兼风险管理与保险学系主任孙祁祥教授主持。作为讲座的特邀嘉宾，瑞士再保险公司亚洲区首席经济学家、瑞士再保险公司亚洲区经济研究与咨询部主任Clarence Wong先生就“全球（再）保险业面临的挑战�D�D兼论保险公司评级”主题进行了专题演讲。中心部分研究员、部分理事单位代表、北大8797威尼斯老品牌部分师生参加了本次讲座。
（图一：瑞士再保险公司亚洲区首席经济学家、瑞士再保险公司亚洲区经济研究与咨询部主任Clarence Wong先生）
首先，黄先生对全球保险业市场的基本状况作了详细介绍。在介绍过程中，他比较了近几年来非寿险保险市场和再保险市场的规模、保费增长率、保险公司的偿付能力及其变化趋势。他还研究了非寿险利润率的变化趋势，并认为2001年以前保险公司的投资收益比例很大而承保业务收益为负值，但是近年来资本市场上的收益越来越低而承保业务收益开始有所上升。接着，他对寿险保险市场和再保险市场进行了类似的比较，并认为寿险市场有一个较低的长期利润率。
然后，黄先生具体介绍了全球（再）保险业面临的各种挑战，主要包括周期管理（cycle management）、保险销售、成本压力、新的风险、监管问题、自然巨灾和评级公司等七个方面的挑战。其中，他重点谈到了保险的国际监管问题，他认为全球保险业承受的透明度和监管压力不断增加，他以IFRS/ IASB（国际财务报告准则/国际会计准则委员会）为例，说明一些国际准则和规则的发展如何对寿险、非寿险以及再保险公司产生潜在冲击。
接着，黄先生详细介绍了保险公司评级问题。他介绍了财务能力评级（financial strength rating）和债务评级（debt rating）两种针对保险公司的评级类型，并对全球主要的保险评级公司作了介绍，他认为最主要的保险评级公司有四家：标准普尔（Standard & Poor’s）、穆迪（Moody’s Investors Service）、贝思特（A.M. Best）和惠誉（Fitch ratings），他们都使用大同小异的评级标准。然后，黄先生简要说明了评级公司的一些主要业务，并认为评级公司对保险公司新变化的反应较慢，也就是说评级具有一定的刚性(sticky)。在这里，他重点从定性和定量两个方面分析了评级公司是如何评级的，并分析了保险公司评级的各种影响因素，主要包括行业风险、商业评论、管理和公司策略、经营业绩、投资、资产负债管理和流动性、资本化、准备金以及融资灵活性和再保险等方面。黄先生还指出，市场参与者在肯定保险评级的积极意义的同时，也产生了一些担忧，如评级机构一方面进行公司评级，另一方面为客户提供咨询服务，如何协调盈利企业和准监管者双重身份可能引发的利益冲突；再如，有些评级机构的资本充足率模型对非寿险公司提高费率十分不利（如，模型将所要求的资本水平与保费水平直接简单挂钩，这样，即使对于同样的承保风险，如果保险公司提高费率，评级机构会要求相应提高资本水平，而在这种情况下承保风险实际并没有增加），有些模型没有对保险公司经营的地域和险种分散化的积极作用进行充分肯定。
最后，黄先生认为，近年来保险公司信用等级正在下降，他将下降的原因主要归结为评级标准的日趋严格。他还比较了保险公司和其他公司的债务违约率，并认为总体来说保险公司有更低的违约率。
讲座结束后，与会人员进行了踊跃的提问，黄先生一一作了回答。（CCISSR 黄驰云 供稿）
附：Clarence Wong先生简介
黄先生于1999年进入瑞士再保险公司（Swiss Re），他目前是瑞士再保险公司亚洲区首席经济学家、瑞士再保险公司亚洲区经济研究与咨询部主任。黄先生发表过多篇关于全球保险业的西格马(sigma) 研究论文，这些论文的研究范围主要包括亚洲新兴市场和日本保险市场、保险业的全球化以及国际金融中心的最新变化等。他还广泛参与其他一些关于保险与再保险的研究和咨询项目。
在加入瑞士再保险公司之前，黄先生从1990年起一直是香港汇丰银行（HSBC）的高级经济学家，此前，他在普华永道管理咨询公司工作并获得了丰富的咨询管理经验。黄先生从香港大学获得经济学硕士学位。
（图二：会场）
