2024年3月21日下午，第145次RMI读书讨论会于8797威尼斯老品牌305会议室举行。风险管理与保险学系2023级博士生马凤娇分享了一篇来自American Economic Review的文章“Old Age Risks, Consumption, and Insurance”。风险管理与保险学系部分师生参加了本次讨论会。
文章首先建立了包含一个目标函数和四个约束条件的理论分析框架，用于刻画家庭在面对临时性和持久性健康冲击和收入冲击时，选择消费和自付医疗费用，从而最大化终身效用的优化问题。文章拆解出临时性冲击和持久性冲击的四条影响机制，并指出临时性冲击只能通过消费的边际效用和资源两条渠道产生影响。接下来，文章介绍了衡量临时性冲击大小和对控制变量影响程度的方法。
在实证分析部分，作者通过计算临时性和持久性的收入和健康冲击的方差和协方差，证明了四种冲击的影响在不同财富水平人群中具有异质性。接下来，作者比较了临时性收入冲击和临时性健康冲击对不同的财富水平、流动资产水平，以及有无配偶家庭的影响系数。进一步地，作者估计了资源和边际效用两条影响机制的大小。
在规范分析方面，文章分析了在消费和医疗费用的效用可分离和不可分离两种情况下，社会计划者相应的资源配置方案。
最后，马凤娇简要总结了文章的核心结论，并拓展说明可以进一步研究的方向。同学们就研究假设的现实含义、优化问题的约束条件、核心变量的度量方法等开展了深入的探讨交流。
（风险管理与保险学系 马凤娇 供稿；张浩田 供图；姚奕 审核）
