闫化海（北京济安金信科技有限公司养老金研究中心主任）
2023年10月20日上午，第166次北大赛瑟（CCISSR）双周讨论会在8797威尼斯老品牌302会议室举行。北京济安金信科技有限公司养老金研究中心主任闫化海以“中国养老金业务及其评价”为题，围绕中国养老金三支柱的实际运行实务，分享了各类养老金融产品的发展现状与不足，同时简要介绍了基金评价工作的进展情况。讨论会由风险管理与保险学系副主任陈凯主持。风险管理与保险学系部分师生参加了本次讨论会。
首先，闫化海讲解了我国三支柱养老金体系发展现状与投资管理模式。他指出目前基本养老金和职业养老金进入存量时代，第三支柱个人养老金发展刚刚起步，机会广阔。在养老金投资管理模式方面，基本养老保险金绝大部分为专户投资，第二支柱职业养老金（企业年金和职业年金）约有44%为产品化投资，而个人养老金全部为产品化投资。
（图1 闫化海演讲中）
其次，闫化海分析了二、三支柱中职业养老金、个人养老金等各类养老金融产品的问题与不足。例如在职业年金中，最主要的问题为“职业年金之谜”，是指在职业年金投管人选择过程中，受到多方面复杂因素的影响，且各养老金管理机构的利益诉求不一，使得职业年金投管人的选择问题错综复杂。
随后，闫化海具体介绍了个人养老金的制度体系与养老金产品市场情况。他认为养老金产品是有效的投资工具，但在目前养老金市场中第三方评价业务发展较为落后。济安金信作为国内具有公开评级资格的独立第三方证券投资基金评价机构，评价覆盖了养老金三支柱的各类养老金产品。通过养老金产品评级，定期发布产品评级报告，开展产品评奖活动等措施，促进和引导养老金市场可持续发展。
最后，他介绍了业内对养老金管理机构、养老金产品、投资经理的评价工作发展情况。他以养老FOF基金为例介绍了基金评价体系，具体包括盈利能力、抗风险能力、选基能力、择时能力。此外，他还简要分享了企业年金指数编制方法，展示了中国企业年金指数运行走势图及其年化收益率。
报告结束后，闫化海与大家就感兴趣的问题展开交流与讨论。风保系主任郑伟为主讲人颁发讲座海报作为纪念，衷心感谢他的生动讲解和详细阐述。本次讨论会提升了大家对养老金三支柱体系与养老金产品管理的理解与认识，具有很强的理论与现实意义。
（图2 会场现场）
（风险管理与保险学系 李逢林 供稿/摄影； 姚奕 审核）
