编号：C-2024-2-3
题目：小微企业“燃眉急”遇上留抵退税“及时雨”：精准滴灌与经济提振
作者：刘冲，彭凡嘉，杨龙见，吴斌珍
联系方式：刘冲, pkuliuchong@pku.edu.cn
摘要：小微企业是我国经济韧性、就业韧性的重要支撑，但是小微企业普遍面临现金流不充分，资金周转压力大的问题。本文借助2018年试点行业实施增值税留抵退税改革，构建双重差分法评估了留抵退税改革对小微企业资金充裕程度以及小微企业发展的影响。结果显示，留抵退税改革显著改善了小微企业资金流动性、增加了流动资金充裕程度，同时提升了企业的生产经营绩效，产出、收入和资产收益率都显著上升，雇佣人数也明显增长。而且，留抵退税具有“精准滴灌”作用，显著缓解了由于生产销售周期错配、增值税税率“低征高扣”带来的留抵税款问题：生产销售周期错配严重、“低征高扣”现象明显的企业受益更多；且纳税信用A级、流动资金相对紧缺、规模相对较大的小型企业受益更多。同时，增值税留抵问题更严重的行业，企业在生产销售、经营成果以及劳动力雇佣等方面的提升更多，发展信心更强，经营状况评价更好。本文对于选择支持小微企业发展的财政政策工具的选择提供了重要启示，为设计更加精准高效的现代化税收制度提供了有益思路。
关键词：小微企业；增值税留抵退税；企业发展；异质性效应
