刘生月（长城财富资产管理股份有限公司董事、总经理）
2016年12月29日上午，8797威尼斯老品牌保险专业硕士课程“保险公司财务与会计”第三次专题讲座在8797威尼斯老品牌302会议室举行。长城财富资产管理股份有限公司董事、总经理刘生月先生以“保险投资十五年——我的感悟”为主题，向同学们介绍了他丰富的保险行业投资经验和卓有成效的投资方法。讲座由风险管理与保险学系朱南军老师主持。
刘生月先生首先介绍了他对于投资业务的思考，即投资业务的盈亏都是非常正常的市场现象，但是控制亏损比取得高盈利更重要。基于在长期投资情况下，算术平均收益率相同的投资组合，总收益率与投资收益率方差负相关的数学原理，刘先生阐释了控制波动和风险的重要性。
（图一：刘生月先生演讲中）
接下来，刘生月先生重点介绍了他的资产管理实践经验。他认为投资的本质在于找到有效市场经济理论下不可能长期存在的“低风险、高收益”投资机会。同时，投资也非常看重业绩的持续性，只有可以持续的投资收益，才能实现最强大的复利效应。对于投资而言，捕捉到一次低风险高收益的机会并不难，难的是能够长期、持续地不断捕捉这样的投资机会，并最终获取稳定超额收益。
刘生月先生基于2015年股灾和2016年末债市剧烈下挫时他的实际操作经验，向同学们阐述了投资中极其困难的决策过程。在股票强势上涨的过程之中，清盘股票坐实收益会使自己在各方面受到巨大压力，即使现在反观当时的决策是非常正确的，但是在当时却尤为艰难。同样，基于对于债市的判断也让刘先生在压力下得到了丰富的收益。
最后，刘生月先生介绍了“偿二代”监管体系下的保险资产管理，认为偿二代也落实了“有多大本钱做多大买卖”的监管理念。报告之后，刘先生还就同学们非常关注的保险公司举牌等保险公司资产管理问题展开了进一步的交流和讨论，其观点让同学们受益良多。
（图二：会场全景）
（风险管理与保险学系 叶子萌 供稿）
