9月20日上午，上市公司广宇发展集团董事长王志华应邀为我院金融学课程班、金融学硕士单考班、经济学双学位班等学生举办主题为“房地产企业资本运营”的学术讲座。讲座由金融学系副教授冯科博士主持。
王志华主要从三大方面阐述了在中国的市场经济环境下，房地产企业资本运营所面临的问题。王志华结合丰富的业界实务经历，并以广宇发展的项目为例，将房地产金融中的理论与实务融合，讲解生动，易于理解。
由于缺乏足够多的融资渠道及相应的产品，对于运营周期长，资金回收较慢的房地产企业而言，如何融资，成为制约企业发展的一个难题。广宇发展集团作为我国的一家上市企业，其主营业务分为三个板块，分别为房地产、风能、煤炭。广宇集团在项目资本运作上，大多数选择的是借壳上市的手段，或者直接采用兼并重组的形式进行资本运营。王志华曾有在高校任教的经历，他是一位成功的商人，是一位儒商。他认为，企业的兼并及收购不仅仅是资金及产权的交易，更是一种文化的融合。在中国的环境下，应特别注意不同性质企业间的融合，可能存在着巨大的风险，甚至影响项目的进程。在选择项目时，不仅仅要考虑项目的盈利性，同时也要考虑项目的环保性以及国家的大政方针。如大家普遍认为的清洁能源风力发电，其实也会对环境会造成一定的破坏，如占地面积较大，造成飞鸟死亡等。
在中国加强对房地产行业监控的大背景下，房地产企业融资较难，成本较高。由于土地审批量的限制，不少房地产企业缺乏新的项目。住宅地产的不景气，让越来越多的房地产企业转向了商业地产。但是商业地产具有周期长的特点，一般前5-7年基本上是没有回报的，企业的现金流就会产生比较大的问题。我国目前仍没有像房地产信托投资基金（REITS）之类的融资工具，可以弥补前期开发中大量投入的现金流。目前普遍的做法是发行信托，但是由于存在过高的预期及信托管理费用的问题，导致房企融资成本过高，这也给后期信托的清偿留下了一定的风险与隐患。同时，房地产企业的资本运营中，要注意防范内幕交易事件的发生。
讲座在同学们热烈的掌声中结束。
（教务办公室 供稿）
